📊 一、 總體經濟與國際局勢
- 中東戰火再度升溫：美軍與以色列對伊朗展開新一輪空襲，戰爭衝突再度擴大。美國駐沙烏地阿拉伯大使館遭無人機襲擊，黎巴嫩真主黨亦對特拉維夫發射飛彈，美國國務院緊急下令撤離巴林、伊拉克與約旦人員。美國總統川普坦言戰爭恐持續4至5週甚至更久。
- 通膨死灰復燃，聯準會 (Fed) 降息路徑生變：油價飆漲與 ISM 價格指數飆升至70，使市場擔憂通膨壓力因地緣政治重新加劇。Fed 官員看法出現分歧，堪薩斯聯準銀行總裁 Schmid 表示通膨仍高約3%，支持將政策利率維持在 3.50%–3.75%，認為無進一步降息空間；紐約聯準銀行總裁 Williams 則認為若通膨如預期放緩，後續仍有降息必要。同時，歐元區2月通膨也呈現升溫跡象。
- 匯率市場震盪，亞幣大貶：避險資金湧向美元，美元指數突破98，逼近三個月高點。亞洲貨幣全線重貶，日圓回貶至157區間；新台幣匯率爆出史上第三大成交量（44.395億美元），單日重挫1.78角，終場收在31.609元，創一個月以來新低。
📈 二、 股市大盤動態
- 美股巨震，VIX恐慌指數飆升：戰爭擴大導致 CBOE 波動率指數 (VIX) 飆升至去年11月以來新高。道瓊指數盤中一度大跌超過 1200 點，但在川普發表能源保障談話後跌幅收斂，終場下跌 403.51 點 (-0.83%)。那斯達克指數下跌 1.02%、S&P 500 下跌 0.95%、費城半導體指數則重挫 4.58%。
- 台股爆量重挫回測月線：受地緣政治與美股拖累，台股重挫 771.44 點 (-2.2%)，收在 34323.65 點，失守五日線。市場出現高檔出貨跡象，連續四個交易日成交量破兆，單日成交量擴增至1.11兆元，為史上第二大量。近期散戶融資餘額激增逾兩百億，但外資啟動被動調節，大逃殺賣超高達 947 億元，創下史上第二大賣超紀錄。
- 亞股全面下挫：日經指數重摔 3.06% (下跌1778.19點)；韓國綜合指數 (KOSPI) 因美國與韓國記憶體板塊崩跌拖累，單日狂瀉 7.24%。上證指數下跌 1.43%、香港恆生指數下跌 1.12%。
🛢️ 三、 能源與海運市場
- 荷姆茲海峽遭封鎖，海空運受阻：伊朗革命衛隊宣稱封鎖荷姆茲海峽，至少7艘船隻遭到攻擊，導致全球約五分之一的能源運輸幾近停擺，主要航運公司全面停航。海運受阻也導致中轉改道日韓，台歐航空貨運成本變貴。
- 國際油價連續狂飆：全球能源供應鏈面臨短期斷鏈危機，布蘭特原油與西德州原油單日均上漲超過 4.6%（盤中一度飆升逾9%），近兩日累計漲幅已超過 10%。為防範遇襲風險，沙烏地阿拉伯計畫將部分原油轉至紅海出口。
- 美國啟動穩油計畫：川普下令美國開發金融公司提供政治風險保險與航運擔保，並表態必要時將由美國海軍護航油輪。不過華爾街外資評估，恢復正常通行需數週，能源風險溢價短期內仍難以消除。
- 後市關鍵：速戰速決 vs 持久戰：若戰事能速戰速決，供應鏈斷裂預期將迅速收斂；但若演變為持久戰，運費成本飆升將進一步轉嫁至終端市場，全球通膨與利率環境恐面臨重新定價的風險。
🥇 四、 債券與黃金市場
- 美債殖利率攀升：強勢美元表現帶動美國公債殖利率同步向上攀升。
- 貴金屬走勢罕見反轉：儘管戰事升溫，但市場押注美元及能源，避險資金並未湧入貴金屬，價格反而全面跳水。黃金重挫 4%，創下今年一月以來最大單日跌幅，觸及二月以來低點；白銀暴跌 8%、白金重挫 10%、鈀金下滑 7%。
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